中美貿(mào)易戰(zhàn)劍拔弩張！為何澳洲先濺一身血？

閱讀導(dǎo)航

·         前言

·         “中國經(jīng)濟增長三十年來最低”的真相

·         “貿(mào)易戰(zhàn)升級或使美國經(jīng)濟衰退提前到來”

·         忙碌的財報季、“顫抖”的澳洲市場

·         結(jié)語

前言

特朗普又出來“作妖”了。

前腳剛看著自己宣布加征關(guān)稅后人民幣兌美元匯率降至十一年最低，就自欺欺人地給中國亂貼上“匯率操縱國”的標(biāo)簽，后腳又不長記性地大放厥詞：

“美國已為取消談判做好準(zhǔn)備。”“語不驚人死不休”的美國總統(tǒng)特朗普（Donald Trump） / 來源：The Variety

此前，中美雙方原定將于下個月在華盛頓舉行新一輪的談判。

上周五，特朗普在對記者發(fā)表講話時表示，“我們將拭目以待9月份的會談是否會如期舉行。若能舉行，自然是好的；若不能，也沒問題。但現(xiàn)在已經(jīng)到了某些人要做那些正在做的事情的時候了?！?/span>

所謂“要做的事情”，指的是美國本月初宣布對剩余的3000億美元中國進口產(chǎn)品再征收10%的關(guān)稅，以及在貿(mào)易問題上針對中國采取的其他措施。

特朗普此話一出，可憐本來在上個星期已遭了一番“血洗”的華爾街股市，在周一開盤時又應(yīng)聲下跌。而受到擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)升級對中國鐵礦石需求的抑制影響，澳大利亞幾大礦產(chǎn)股也紛紛下滑拖累市場。其中，必和必拓集團股價下跌0.8％至37.01澳元，力拓下跌2.8％至85.28澳元。

說實話，這場貿(mào)易戰(zhàn)也算是打到下半場，已經(jīng)到了隨時可能升級成為“全球貨幣大戰(zhàn)”的地步。可是中美雙方仍然劍拔弩張，絲毫不見緩和的跡象。

特朗普最新2020大選的口號，也已從原本的“讓美國強大起來”升級成了“讓美國保持強大”。來源：Time

他本人近日還在推特上聲稱，“我們比以往任何時候都要強大”，而貿(mào)易戰(zhàn)讓中國重傷的同時，還讓中國的“大筆資金”涌入了美國。

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“中國經(jīng)濟增長三十年來最低”的真相

有意思的是，近期似乎有許多外媒也開始不約而同地一片唱衰中國經(jīng)濟。

今年第二季度，中國經(jīng)濟錄得自近三十年來最低的增長，GDP增速僅為6.2%。

數(shù)據(jù)一經(jīng)公布，立馬上了包括《紐約時報》在內(nèi)的許多國際媒體的頭條：“中國經(jīng)濟低迷、見底跡象明顯”、“人民幣貶值雖緩解貿(mào)易戰(zhàn)沖擊、但代價慘重”…

但事實真的如此嗎？

毫無疑問，中國經(jīng)濟的確在放緩。

觀摩過去四十年的經(jīng)濟增長曲線，幾乎難以找到一個國家像中國一樣，不僅增長率從未為負(fù)，還在絕大部分年份保持在高位。但相比十年前兩位數(shù)的“野蠻生長”時代，現(xiàn)在的GDP年增長率已經(jīng)腰斬。

——然而新聞報道中常常忽視的是，6.2%的增速，是建立在中國規(guī)模驚人的經(jīng)濟體量之上。

據(jù)《經(jīng)濟學(xué)人》報道，雖然中國的GDP增速在放緩，但其新增的經(jīng)濟體量依然創(chuàng)下新紀(jì)錄。2018年，中國增加GDP高達1.4萬億美元——超過整個澳大利亞的經(jīng)濟總和。

不僅如此，雖然這個數(shù)字對于中國而言是三十年來最低，但對于世界上大部分其他國家而言仍然是望塵莫及。

據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，在全球201個國家中，中國的經(jīng)濟增長率目前排第18名。實際上，在占全球經(jīng)濟總量90%的G20國家中，只有一個國家的增速比中國高：

印度（經(jīng)濟增速：6.98%）。

事實上，作為世界第二大經(jīng)濟體，中國GDP每年仍能保持6%以上的增長速度，離不開持續(xù)迸發(fā)的市場活力。中國從2008年開始高鐵自主創(chuàng)新計劃，到2018年底，中國高鐵運營里程達到2.9萬公里，超過世界高鐵總里程的三分之二 / 來源：Getty Images

根據(jù)最新公布的《2019中國經(jīng)濟半年報》，數(shù)字化、信息化、智能化新業(yè)態(tài)正在中國市場迅速成長——創(chuàng)新，正在成為中國經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力。

根據(jù)中國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年6月，工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值同比增長7.7%，高于規(guī)模以上工業(yè)1.7個百分點；高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.0%；新能源汽車、太陽能(電池產(chǎn)量）同比分別長34.6%和20.1%。

而提高個稅起征點、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、下調(diào)增值稅稅率等措施，也為中國中小企業(yè)的發(fā)展并推動經(jīng)濟增長營造了良好的營商環(huán)境。
根據(jù)國家市場監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國日均新增企業(yè)1.94萬戶，同比增長7.1%。截至6月底，中國共有各類市場主體合計1.16億戶。

“這意味著，每10個中國人就有1個市場主體?！?/span>

中國國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長李佐軍表示，“各類市場主體是全社會財富的主要貢獻者，也是推動經(jīng)濟發(fā)展的磅礴力量”。他補充，“這也恰恰是社會創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新有活力、市場主體有信心的體現(xiàn)，也是促進經(jīng)濟平穩(wěn)增長的關(guān)鍵所在。”

2

“貿(mào)易戰(zhàn)升級或使美國經(jīng)濟衰退提前到來”

與此同時，美國經(jīng)濟的前景卻看起來不怎么樂觀。

根據(jù)高盛最新發(fā)布的報告顯示，由于貿(mào)易緊張局勢的發(fā)展影響大于預(yù)期，該機構(gòu)將第四季度美國經(jīng)濟增長預(yù)測下調(diào)20個基點至1.8%。

而根據(jù)路透于8月6-8日展開的經(jīng)濟分析師預(yù)估調(diào)查，盡管存在進一步政策寬松的預(yù)期，但美國經(jīng)濟在未來兩年內(nèi)陷入衰退的可能性為45%，也是該調(diào)查自2018年5月首次詢問該問題以來的最高水平。

此外，衡量美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險的一項備受關(guān)注的債市指標(biāo)，于周一發(fā)出了2007年3月以來最強預(yù)警信號，也凸顯出了對中美貿(mào)易戰(zhàn)升級影響全球經(jīng)濟加速下滑的擔(dān)憂。

而隨著市面預(yù)期美聯(lián)儲的通脹指標(biāo)，即核心個人消費支出物價指數(shù)不會出現(xiàn)大幅上升，美聯(lián)儲的降息則又被放到了臺面上。
雖然美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，最近的這次降息只是“周期內(nèi)的政策調(diào)整”，但金融市場交易員們早已嗅到了動向，并加大對美聯(lián)儲未來數(shù)次降息的押注：

預(yù)計接下來9月和10月都會降息25個基點，而12月再次降息的機率也超過40%。
但在不少分析師看來，降息可能只不過是美聯(lián)儲的一招“飲鴆止渴”。

“美聯(lián)儲錯誤地認(rèn)為，這只是一次周期內(nèi)的調(diào)整，以及通過幾次預(yù)防性降息，他們可以推遲經(jīng)濟衰退?！?荷蘭合作銀行資深美國策略師Philip Marey表示，“他們認(rèn)為，如果現(xiàn)在降息，那以后就不用再這么做，而我認(rèn)為這些都將是徒勞的?！?/span>

美銀美林資深全球分析師Aditya Bhave對此表示，“美聯(lián)儲通過降息，實際上無意中支持了中美貿(mào)易戰(zhàn)。”

他補充，“我們擔(dān)心出現(xiàn)一種負(fù)面反饋循環(huán)：美聯(lián)儲放松政策，金融市場和經(jīng)濟等情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，而這又會刺激貿(mào)易戰(zhàn)進一步升級——情況變糟，美聯(lián)儲再次放松政策?！?/span>

特朗普究竟在想什么？

“他正在玩懦夫博弈的游戲。他以為通過加碼懲罰措施就能打擊中國經(jīng)濟，并迫使他們迅速采取行動?！?荷蘭合作銀行的Marey指出，“他希望最后中國將退縮，并回到談判桌給出他想要的東西?！?/span>

實際上，市面上普遍對于在2020年大選中美貿(mào)易戰(zhàn)火平息已經(jīng)不存在什么指望；不過也有一些聲音認(rèn)為，特朗普是在等大選前夕再出“大招”達成談判，以挽救美國一路走向頹勢的股市與經(jīng)濟增長。

3

忙碌的財報季、“顫抖”的澳洲市場

中美貿(mào)易戰(zhàn)火早已燒至了澳大利亞，這個進出口總額約占國內(nèi)生產(chǎn)總值五分之一的國家。

事實上，澳大利亞的鐵礦石和其他礦物生產(chǎn)商，甚至大學(xué)教育部門，都非常依賴中國。而澳洲農(nóng)民們也同樣非常依賴于向世界其他地區(qū)，尤其是向中國出售產(chǎn)品。

而隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)和澳聯(lián)儲的動向似乎將再次占據(jù)新聞焦點，澳洲金融市場持續(xù)波動的可能性也仍在不斷累積。再搭上一輪繁忙的企業(yè)財報季和經(jīng)濟數(shù)據(jù)報告——對于投資者來說，這是一個極為棘手的時期。
西太銀行的金融策略部主管Robert Rennie表示，他對中美兩方談判的惡化速度之快感到驚訝。

他補充，在中美貿(mào)易缺乏積極發(fā)展的情況下，市場焦點將轉(zhuǎn)向各大央行將如何積極應(yīng)對這場沖突帶來的威脅。

“我覺得，我們早就過了期待貿(mào)易戰(zhàn)解決方案的那個階段了。” 他說，“現(xiàn)在可以看到的是，各大央行都在未雨綢繆。”
本周除了中美兩方還會有一些重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)相繼公布，包括美國通脹數(shù)據(jù)，以及中國7月份工業(yè)生產(chǎn)及固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計總和等；澳大利亞也將公布維持在2.3%的6月份季度工資增長數(shù)據(jù)，和預(yù)期從5.2%升至5.3%的7月份失業(yè)數(shù)據(jù)。

而根據(jù)目前市場預(yù)期，到明年2月澳大利亞央行還將降息50個基點，最終將現(xiàn)金利率拉至0.5%。破紀(jì)錄的低利率也將意味著：

投資者寧愿冒著通脹損失向政府貸款10年，也不愿冒險進入商業(yè)世界。澳大利亞央行副行長蓋伊·德貝爾(Guy Debelle) / 來源：Maisie Cohen

澳大利亞央行副行長蓋伊·德貝爾(Guy Debelle)將于本周四發(fā)表題為“前瞻風(fēng)險”的演講，以確保其得到足夠的關(guān)注。

而除了投資者需要應(yīng)對的無數(shù)風(fēng)險事件外，本周進入財報季的公司名單還將進一步擴大，預(yù)計本周公布收益表的公司數(shù)量將比一周前增加一倍以上。

END

雖然全球貨幣戰(zhàn)爭尚未真正開啟，但我們卻感受到了它的涼意。

上一次真正的貨幣武器化，可以追溯至20世紀(jì)30年代早期，使當(dāng)時正處大蕭條的全球經(jīng)濟雪上加霜。

而當(dāng)時的美國總統(tǒng)胡佛簽署了《斯姆特-霍利關(guān)稅法》，將2萬多種的進口商品的關(guān)稅提升到歷史最高水平，導(dǎo)致其它國家紛紛以報復(fù)性關(guān)稅作為回應(yīng)，進一步擊潰了貿(mào)易經(jīng)濟——1929至1934年的五年間，世界貿(mào)易規(guī)模萎縮了大約66%。

“我們正處于深淵的邊緣。” 

這是很多經(jīng)濟學(xué)家都經(jīng)常掛在口邊的一句話。