追蹤關(guān)稅影響：中國(guó)海運(yùn)貿(mào)易之變

2019年5月中美貿(mào)易緊張局勢(shì)再度升級(jí)之后，6月G20峰會(huì)上兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)就暫?！百Q(mào)易戰(zhàn)”再次達(dá)成一致意見(jiàn)，同意重新開(kāi)始貿(mào)易磋商；目前中美兩國(guó)的貿(mào)易談判仍在進(jìn)行中。克拉克森研究一直密切關(guān)注著中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)的影響。而在本周分析中，我們將聚焦兩國(guó)不斷加碼的關(guān)稅措施對(duì)中國(guó)海運(yùn)貿(mào)易所產(chǎn)生的影響。


　　
　　
“貿(mào)易戰(zhàn)”影響量化

　　
伴隨著2018年初起中美之間日益升溫的緊張局勢(shì)，中美“貿(mào)易戰(zhàn)”已經(jīng)成為全球關(guān)注的熱點(diǎn)之一。2019年5月中美兩國(guó)宣布再次互加關(guān)稅，據(jù)估算截止至目前已經(jīng)生效的關(guān)稅措施將導(dǎo)致2019年全球海運(yùn)貿(mào)易量以噸計(jì)減少0.2%，以噸海里計(jì)減少0.4%。整體來(lái)看貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)全球海運(yùn)貿(mào)易的影響較為有限，由其導(dǎo)致的全球貿(mào)易結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變?cè)谝欢ǔ潭壬暇徑饬酥苯拥呢?fù)面影響。對(duì)中國(guó)而言，中美“貿(mào)易戰(zhàn)”所產(chǎn)生的影響更大。據(jù)估算目前已經(jīng)生效的關(guān)稅措施將導(dǎo)致2019年中國(guó)海運(yùn)進(jìn)口量和出口量以噸計(jì)分別減少0.6%和2.7%，以噸海里計(jì)算則分別減少1.5%和3.2%；這尚未考慮“貿(mào)易戰(zhàn)”在中國(guó)經(jīng)濟(jì)相關(guān)方面所造成的間接影響。

　　
中國(guó)海運(yùn)進(jìn)口：此消彼長(zhǎng)

　　
中美“貿(mào)易戰(zhàn)”對(duì)中國(guó)海運(yùn)進(jìn)口量的影響已有所顯現(xiàn)。2018年9月起中國(guó)自美國(guó)的海運(yùn)進(jìn)口量均呈現(xiàn)同比下滑，2019年1-5月進(jìn)口量已經(jīng)同比減少了3,000萬(wàn)噸（降幅65%）至1,620萬(wàn)噸。中國(guó)糧食進(jìn)口量所受影響最大（尤其是大豆）；2019年1-5月中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的糧食數(shù)量同比下滑了1,300萬(wàn)噸，進(jìn)口量?jī)H為530萬(wàn)噸。同期中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口的LPG、LNG和原油也承受壓力，進(jìn)口量同比減少900萬(wàn)噸（降幅84%）達(dá)160萬(wàn)。中國(guó)大部分的能源商品進(jìn)口需求能夠由相應(yīng)的替代國(guó)來(lái)滿足，2019年1-5月中國(guó)自除美國(guó)之外的其他國(guó)家的海運(yùn)進(jìn)口量已同比增長(zhǎng)4%（增量為4,000萬(wàn)噸），總計(jì)達(dá)10.4億噸。但對(duì)中國(guó)大豆進(jìn)口而言，可替代供應(yīng)國(guó)十分有限。另一方面，中國(guó)改由從運(yùn)距更短的國(guó)家進(jìn)口能源（例如中東和俄羅斯）也使得其海運(yùn)貿(mào)易量以噸海里來(lái)看有所減少。

　　
中國(guó)海運(yùn)出口：集運(yùn)承壓

　　
對(duì)出口而言，中美“關(guān)稅戰(zhàn)”推動(dòng)2018年中國(guó)海運(yùn)出口量小幅增長(zhǎng)0.3%，這主要是由于部分貨主趕在2019年1月美國(guó)擬對(duì)中加征關(guān)稅（主要是集裝箱化貨物）之前完成出口。2018年第四季度中國(guó)出口至美國(guó)的集裝箱數(shù)量同比增長(zhǎng)11%；但今年起中美集裝箱貿(mào)易量開(kāi)始減少，1-5月中國(guó)出口到美國(guó)的集裝箱數(shù)量同比下滑8%。雖然同期中國(guó)出口到其他目的地的集裝箱數(shù)量有所增加（例如歐洲和非洲），但考慮到美國(guó)將加大從其他亞洲新興國(guó)家進(jìn)口，預(yù)計(jì)今年中國(guó)集裝箱出口增速將會(huì)受限。

　　
持續(xù)關(guān)注事件發(fā)展


2019年中國(guó)海運(yùn)進(jìn)出口量預(yù)計(jì)仍將保持增長(zhǎng)，以噸計(jì)分別增長(zhǎng)1%和2%。中美“貿(mào)易戰(zhàn)”正在直接影響著中國(guó)貿(mào)易量和貿(mào)易結(jié)構(gòu)，同時(shí)也在間接影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球投資者情緒。雖然中國(guó)貿(mào)易受到諸多因素影響（包括能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、鐵礦石供應(yīng)緊縮以及全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)等），但是我們?nèi)孕杈o密關(guān)注中美“貿(mào)易戰(zhàn)”所產(chǎn)生的潛在影響。