破7！疫情沖擊之下，人民幣匯率怎么走？

時(shí)間回溯到春節(jié)前。截至北京時(shí)間1月20日午盤，美元/人民幣報(bào)6.8477，美元/離岸人民幣報(bào)6.8521。在2019年9月時(shí)，美元對(duì)人民幣一度逼近7.19。不足半年，人民幣對(duì)美元升值超4%。

這一波升值行情被突如其來的疫情打斷了。

2月3日，央行宣布，人民幣兌美元中間價(jià)較上日調(diào)降373點(diǎn)至6.9249，中間價(jià)貶值至2020年1月13日以來最低，降幅創(chuàng)2019年8月6日以來最大。在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤下跌957個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.0257，創(chuàng)去年12月12日以來新低。事實(shí)上，在此前的幾天里，離岸人民幣匯率已經(jīng)多次觸及“7”關(guān)口。

2020年2月4日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.9779元。

各方預(yù)測(cè)

匯率到底怎么走？這是大家最關(guān)注的問題之一。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，疫情對(duì)人民幣的沖擊是階段性的，決定人民幣中長期走勢(shì)的仍然是中國經(jīng)濟(jì)基本面。

曾任國家外匯管理局國際收支司副司長、司長的管濤近日撰文指出，預(yù)計(jì)未來新冠肺炎疫情對(duì)于人民幣匯率將是臨時(shí)性沖擊。隨著疫情集中暴發(fā)期到來及其實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，人民幣匯率將階段性承壓。但隨著疫情平復(fù)、影響消退，壓力逐步減退，人民幣匯率將重回雙向震蕩走勢(shì)，由基本面因素決定人民幣對(duì)外是震蕩升值抑或貶值。

招商銀行首席外匯分析師李劉陽預(yù)計(jì)，人民幣匯率對(duì)于疫情的反應(yīng)將是短空長多。不過，預(yù)計(jì)人民幣的跌幅將是有限的，畢竟疫情并不會(huì)改變長期經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則表示，在局勢(shì)尚未明朗的情況下，金融市場(chǎng)容易出現(xiàn)一定程度的恐慌而導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格超調(diào)。他認(rèn)為，投資者應(yīng)理性看待人民幣匯率的短期波動(dòng)：

其一，疫情不確定性在一定程度已反映在人民幣匯率當(dāng)前的走勢(shì)當(dāng)中。為作出更為準(zhǔn)確的評(píng)估，應(yīng)至少觀察在2月8日前后的相關(guān)數(shù)據(jù)是否出現(xiàn)明顯變化。

其二，市場(chǎng)逐步發(fā)揮在人民幣匯率形成中的決定作用，投資者應(yīng)更為適應(yīng)日內(nèi)2%漲跌幅內(nèi)的匯率波動(dòng)。

其三，2017年以來，在岸人民幣匯率在6.2370-7.1962區(qū)間內(nèi)雙向波動(dòng)，在這個(gè)過程中，影響人民幣匯率的因素眾多，而目前的疫情很可能僅為短期沖擊，無需基于這一短期因素恐慌操作。

興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)表示，目前人民幣匯率仍承壓，市場(chǎng)應(yīng)警惕股匯聯(lián)動(dòng)。倘若2月中下旬疫情放緩，人民幣超調(diào)后或迎階段性反彈。

而在瑞銀2月3日發(fā)表的最新中國經(jīng)濟(jì)透視中顯示，維持2020年底人民幣兌美元匯率為7的預(yù)測(cè)不變，“經(jīng)濟(jì)增長放緩等給人民幣匯率帶來壓力，但中國承諾保持人民幣匯率穩(wěn)定、經(jīng)常賬戶順差有望改善都應(yīng)能對(duì)匯率提供一定支撐?！?/p>

同時(shí)，瑞銀分析認(rèn)為，消費(fèi)所受沖擊大于投資和貿(mào)易：預(yù)計(jì)消費(fèi)將受到明顯沖擊，尤其是外出旅游、住宿餐飲、交通運(yùn)輸?shù)取ｎA(yù)計(jì)一季度整體社會(huì)消費(fèi)品零售增速可能至少放緩5個(gè)百分點(diǎn)。整體固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)活動(dòng)受到的沖擊應(yīng)該小于消費(fèi)，但仍大于非典時(shí)期。盡管1-2月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)通常較為平淡，但本次疫情期間實(shí)施交通管制和企業(yè)延遲復(fù)工的地區(qū)要多于非典，這可使部分工業(yè)生產(chǎn)和出口活動(dòng)推遲或減弱。

此外，瑞銀認(rèn)為，在現(xiàn)階段評(píng)估本次疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響十分困難。假如疫情在一季度得以控制、此后基本不再新增病例，預(yù)計(jì)一季度GDP同比增速可能會(huì)放緩至3.8%，在此之后，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)常態(tài)、此前被抑制的需求得到釋放、再加上政策支持，經(jīng)濟(jì)增速有望在二至四季度反彈。在此情形下，將2020年GDP增速預(yù)測(cè)下調(diào)至5.4%。我們的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)偏下行。如果疫情高峰持續(xù)到二季度，2020年GDP增速可能會(huì)降到5%以下。

在目前外部環(huán)境還不明朗的情況下，建議大家即使在休假期間，也保持對(duì)匯率波動(dòng)的關(guān)注！