碼頭并未從火爆的航運(yùn)市場(chǎng)中分得一杯羹

截至目前，集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)的景氣并沒(méi)有傳導(dǎo)到集裝箱碼頭。德路里的數(shù)據(jù)顯示，2020年班輪公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了119.6%，而碼頭運(yùn)營(yíng)商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)則為22.4%。2021年，這一差距將進(jìn)一步擴(kuò)大。

德路里航運(yùn)金融研究經(jīng)理Nilesh Tiwary表示，得益于運(yùn)費(fèi)上漲、盈利能力增強(qiáng)，以及需求激增，班輪公司的業(yè)績(jī)持續(xù)上升。2020年，其息稅前利潤(rùn)為270億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)13%。Tiwary預(yù)計(jì)，班輪公司的盈利周期將延長(zhǎng)，至少將持續(xù)幾年時(shí)間。即使未來(lái)形勢(shì)有變，班輪公司也不太可能再次陷入嚴(yán)重虧損的周期。

但在過(guò)去一年里，港口和碼頭業(yè)務(wù)卻面臨多重挑戰(zhàn)，包括因封鎖限制、勞動(dòng)力供應(yīng)短缺和船期延誤導(dǎo)致的港口擁堵。2020年，全球集裝箱港口吞吐量增速下降了1%，低于2019年的2%和2018年的5%，進(jìn)而減少了港口運(yùn)營(yíng)商的收入。

眾所周知，雖然集裝箱航運(yùn)業(yè)的兼并潮有助于班輪公司更好地管理運(yùn)力，但卻減少了潛在客戶及與港口結(jié)對(duì)的數(shù)量。對(duì)港口業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，船舶掛港數(shù)量是一個(gè)重要因素，因?yàn)槠溆绊懜劭诘耐掏铝俊Ｒ粋€(gè)連接程度較高的港口對(duì)進(jìn)口商和出口商都具有吸引力，并有助于提高港口的市場(chǎng)份額。然而，隨著集裝箱班輪公司的整合，港口正在失去其議價(jià)能力，這反映在EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤(rùn))的不斷下降。

此外，船舶大型化也使船舶?？扛劭诘拇螖?shù)在減少，但高峰次數(shù)卻在增多，這進(jìn)一步削減了港口收益。不過(guò)，分析師警告稱，集裝箱航運(yùn)業(yè)仍然是一個(gè)比碼頭業(yè)務(wù)波動(dòng)大得多的行業(yè)，隨著疫情的緩解，碼頭可能仍是最佳的長(zhǎng)期投資對(duì)象。